增长机会

麻烦帮我看一下，14题的b问。第三个图片是我做的，看我哪里错了。谢谢
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2015-10-10 07:55 上传

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一项投资不仅可以在当年带来现金流6.25*0.2*0.11=0.138，而且之后每年都会有0.138，因为项目盈利能力每年都会持续，所以要用0.138/0.13；你写的是6.25*0.11，少乘了个0.2，少除以了0.13。
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snoopy19921111 发表于 2015-10-10 10:52 static/image/common/back.gif
* A3 A) q- Y* g4 L6 z一项投资不仅可以在当年带来现金流6.25*0.2*0.11=0.138，而且之后每年都会有0.138，因为项目盈利能力每年 ...

我还是不太明白为什么要除以0.13。除以0.13不是年金在第三年的现值吗，为什么还要除以0.13-0.22？我是这样考虑的：题中说这项投资在第三年后未来每期都持续下去，意思是说三年后每期投资股利的百分之二十，带来百分之十一的收益，我把这看成是一项递增现金流，第一项为-6.25*0.2+6.25*0.2*0.11，然后按照永续递增年金计算的。请再仔细给我解释一下，十分感谢！
) R6 t( l8 B7 e& Y3 R6 p2 n

如图~
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2015-10-10 16:00 上传

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# q9 x1 S: \0 K8 O

snoopy19921111 发表于 2015-10-10 16:00 static/image/common/back.gif
5 s1 y$ W2 |5 w( I, ^  b+ e' r如图~

" x/ E# e, }3 {0 w2 `十分感谢！！