第一套公司理财计算第三题第3问

yyohy

第3问想请教下大家在最后Rwacc的计算中，公司权益资本成本应该随着债务的增加而增加了吧？所以应该不能用第1问的14％，不知道此处的答案

$ q1 T8 p" x* M: J  E9 A5 q  g. A是否有误呢？
0 C2 _# J3 X  P0 {9 T

John_Jasper

xiawa 发表于 2017-12-7 17:05
' w* Y! _' C0 O  @) e6 E1 s虽然理论上这么说是对的，但是根据题的要求我感觉就是假设了在其他条件不变的情况下。我想问一下第二问为什 ...

第二题应该也少条件，知道方法就好啦～
, E$ C& P2 l' s+ A8 Q/ h

John_Jasper

xiawa 发表于 2017-12-7 17:07
我也在纠结这个问题，你看看最后一套题最后一题的最后一问，在股票回购后他的股数相应减少了…为什么这就 ...

4 |% S- G& H. F! J/ [* B; ^应该用3000万股

一百三就够了

考虑过这个问题，想使用权益贝塔和无杠杆资产贝塔的公式来换算再重新用capm定价，不知道对不对
% Z) n. t7 a: c

catsmile

我也觉得不能用，顺便问问第二问中发债回购股票了为什么还是除以4000万股呢？

xiawa

虽然理论上这么说是对的，但是根据题的要求我感觉就是假设了在其他条件不变的情况下。我想问一下第二问为什么AB公司股票的折现率是8%呢？难道就是市场风险利率加无风险利率吗？正常不应该是无风险利率加上贝塔系数乘以市场风险利率吗？

xiawa

catsmile 发表于 2017-12-7 16:38
我也觉得不能用，顺便问问第二问中发债回购股票了为什么还是除以4000万股呢？

/ r6 Z% |* p' x0 r我也在纠结这个问题，你看看最后一套题最后一题的最后一问，在股票回购后他的股数相应减少了…为什么这就不变呢
* X6 M  ~8 R# o% c* E' x+ u& l# g

John_Jasper

想问大家有没有觉得这些地方还有问题：
1.第二套公司金融计算第一题少条件。
& C, v2 c" }: y' N( _$ Z# W2第二套公司金融计算第二题股利不用再乘那个40%。
) l. A7 W. k0 }7 j1 W) P: w3.第二套公司金融计算第三题那个12%由于是杠杠公司权益成本所以不能用答案那种方法，而应该分别计算债务与权益价值，然后加总。
4.第四套公司金融计算题第三题第二问计算留存收益成本应该用股票当前市价23做分母。第三问计算资本公积和留存收益余额缺少条件。
' C& Z5 i0 d% E* |$ O

xiawa

John_Jasper 发表于 2017-12-7 20:28
想问大家有没有觉得这些地方还有问题：
# X: t6 z. [( }- P' }1.第二套公司金融计算第一题少条件。
2第二套公司金融计算第二题股 ...

! N+ O9 w3 ~  ^. `5 j  P5 ]; n( |8 D. a好巧……你说的这些也是我想说的。我想问一下你资本公积到底是什么东西，在计算中怎么用它

weishuaiilike

个人觉得，知道有问题了就好了……红宝书上也有很多问题，但是做那个期末公司理财题就没有，真题肯定严谨，如果能把书上的题全做对，那考试就没问题