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金融专硕 | 《货币金融学习题精炼》第7、8章答疑反馈

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发表于 2022-5-30 09:53:27 | 显示全部楼层 |阅读模式 来自: 中国四川成都
            
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五月份正是考研基础阶段的关键时刻,在现阶段应该如何高效复习专业课呢?红宝书金专小分队给小伙伴们整《货币金融学习题精炼》第7、8章答疑反馈。干货满满,快来看看吧~
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在本章节对同学们进行日常答疑时,我们发现并总结出以下几方面突出问题供大家参考,希望引起同学们的重视:

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(1)理解偏差:对概念的掌握不全面或有误。
(2)纸上谈兵:无法顺畅自如地将学习过的理论运用在具体的题目之中
(3)题目生疏:缺少对一些经典题目的熟练掌握
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虽然存在上述三个问题,但是现阶段是基础阶段,同学们重点在于对于对知识点的理解记忆,红宝书的课程安排会带领大家稳步前进,除了基本的红宝书和教材,翁舟杰老师的《货币金融学习题精练》是很好的训练工具,里面包含大量由浅入深的习题,代表着西财金融专硕考研的出题思路,采用考研真题的命题框架。练习这些题目就是在熟悉考研的题目逻辑,相信做完大家会受益匪浅。这本习题中基础的题目,红宝书教材和课程均有全面的覆盖;而一些拓展的题目,红宝书课程也都有所涉及。因此只要踏实认真地跟随红宝书队伍,一定能将这些知识纳入囊中,成为做题心中有数,答题有的放矢的“未来研究生”。
我们节选了同学们产生最多疑问的题目进行如下汇总:

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第七章单选题

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; O: o8 i& `' C) o7 L/ Z+ f* ]
解析:
广义的外汇:泛指一切以外币形式表示的资产,包括外国货币和以外币形式表示的其他资产,如外国证券、外币存款等。选D
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狭义的外汇:以外币表示的可直接用于国际清算的支付手段和资产。见红宝书《货币金融学考试大纲解析》专题六——外汇的含义。

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解析:目前,国际上人民币汇率统一采用直接标价法,以一单位美元兑换人民币数量表示人民币兑美元汇率。选A,可通过翁舟杰版《货币金融学》中的例子窥见一斑。
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解析:
人民币实际汇率=名义汇率×美国消费物价指数/ 中国消费物价指数=6.6·100/800=0.825,
其他货币的实际汇率以此类推。选B
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  }5 P  I' ^1 z$ l& B
解析:
短期汇率决定的方法更关注资产的存量,因为在给定时刻上,进出口交易规模相对于国内和国外资产总规模而言十分小。其影响因素主要为:国内利率(名义)、国外利率(名义)、预期未来汇率(由预期相对价格水平、预期贸易壁垒、预期偏好及预期生产率决定),因此短期汇率的不稳定可能反映了人们对于影响汇率变动因素的预期经常调整。选B。对于A、B、C选项,只有在他们的结果影响了人们的预期时才会导致短期汇率不稳定。见红宝书《货币金融学考试大纲解析》专题六——短期汇率的决定。
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第七章多选题

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9 d6 F9 V8 f+ C" P7 u4 U8 W
解析:
国际货币组织于2009年定义的三大类汇率制度分别是:
B.浮动汇率制度:是指一国货币对另一国货币在外汇市场上根据供求关系自由波动的汇率。强势货币一般采用这种模式,包括完全浮动汇率制以及各种实施不同程度管制的浮动汇率制。
2 R- K! @* o0 x3 w  f& a
C.硬盯住汇率制度:小国家与地区多采用本国货币与强势货币的挂钩,强制固定汇率与强势货币共命运。如货币局制度、货币联盟制等。

2 w$ S6 }6 P# L! G
D.软盯住汇率制度:一般是外贸关系复杂的国家,在这种模式中首先确定不同货币的权重,然后根据权重计算本国货币汇率,再加以调整,是一种比较灵活的汇率钉住策略。包括传统的固定盯住制、爬行盯住制等。
. R( R; G& f7 a0 N5 t
见红宝书《货币金融学考试大纲解析》专题六——汇率制度与国际收支
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第七章判断题
: I" I6 N" L6 W' \5 A% E8 D

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解析:
现汇结成人民币的价格通常要高于现钞结成人民币的价格,也就是商业银行现钞买入价要低于现汇买入价,与此说法正好相反。原因主要在于:外币现钞成本高于现汇成本。

  e. D# N1 U& I- B8 {% ^# O
更高的人工费(柜员清点)、设备(验钞机等)费用;现钞相对预期收益率较低,现钞为非生息资产,存放在银行不仅收益率低,还有额外的保管费等人工费用支出。

: ?# H$ C; @) w- t3 H) c
银行想要把现钞存放到银行自身账户行里,账户行要按照存入现钞的金额收取一定比例手续费,银行成本更高。故此说法不正确。
% F+ q6 v- H$ P" @
第八章单选题
" \( U: C# H$ I. D
5 h( q0 `) i- \: Y$ j' V) e
0d02f9f7424c9cb33decd270b1ec77a1.png : V, t5 v% a5 v/ M
解析:
根据戈登增长模型:P=Div/r-g

& ^3 H% Q* l: F0 r7 ~
央行采用扩张性政策:
一方面降低市场利率,债券及类似金融工具的收益率随之下降。对于股票,投资者也愿意接受更低的回报率R,因此权益投资的要求回报率会降低,r会降低。
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另一方面扩张性货币政策能够刺激经济,公司业绩一般会得到一定提升,因此公司的股利增长率g通常会提高。

* N" s3 }7 D9 T" `" `; I+ K# b! i! W3 @
由上述模型,分子不变的情况下,分母变小,股价会上升。

  q' ^& o1 O1 l$ m
故选A。见红宝书《货币金融学考试大纲解析》专题七——普通股估值模型。

! O5 B% Y5 G% Z) j3 h$ H
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解析:
有效市场认为证券价格反映了市场上所有可得信息。

! k, |. i# I4 M' l, n- O
A.所有可利用的信息都被反映了,符合定义,正确;
, Y. S/ Q' E) B, ^% z5 p% S, O
B.理性市场假说的理论基础是套利—市场参与者消除未利用的盈利机会的过程,未利用的投资机会确实会被消除,正确;

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C.理性市场假说的前提假设:理性投资者占据主导地位,市场上仍然存在非理性投资者,因此并非每个人都掌握了全部信息,只是理性投资者的套利力量可以让市场恢复效率,错误;
: y" b/ j. H. p: b- G) q0 p
D.市场中的新信息会被迅速反映在股价中,投资者很难找到未利用的投资机会,故不能带来异常高额的回报,正确。
8 a! n' b! p; V, M: H. E
选C。见红宝书《货币金融学考试大纲解析》专题七——理性预期理论及有效市场假说
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第八章多选题

* Z. ^; B2 `3 T: X
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解析:
普通股的特点:
A.股利不稳定,没有支付固定股利的负担,其投资收益(股息和分红)不是在购买时约定,而是事后根据公司的经营业绩来确定。通常经营业绩好,股利就高;反之则反。正确

  m" i7 N* z. b
B.普通股代表满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权后,对企业盈利和剩余财产的索取权,正确
+ w$ d3 U9 y3 w. b
C.普通股东通常都拥有发言权和表决权,有权就公司重大问题进行发言和投票表决。每一股便有一股的投票权,正确

0 q, G! U( Z; |% }, s, O
D.普通股所筹集资本具有永久性,无到期日,不需归还,不拥有赎回权,错误。

" i* F6 u+ ]( O3 x5 c* `
E.普通股东通常具有优先认股权,当公司增发新普通股时,现有股东有权优先(可能存在优惠)购买新发行的股票,以保持其对企业所有权占比不变,从而维持其在公司中的权益。正确

8 ]& j3 M! \" j8 t2 r- e
故选ABCE。见红宝书《货币金融学考试大纲解析》专题七——普通股相关概念。
* _+ C, l! M& @" z# H: U  R

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解析:
A.股利固定。优先股票在发行时就约定了固定股利,无论公司经营状况和盈利水平如何变化,股息利不变。正确
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B.优先的盈余分配权。股份公司盈利分配顺序上,债券先于优先股,优先股先于普通股。正确

. }6 r- R5 I3 o% l* R
C.优先的剩余资产分配权。当股份公司因解散或破产进行清算时,在对公司剩余资产的分配上,优先股排在债券之后、普通股之前。正确

: A& W0 O. m  U( [; G9 {0 i
D.优先股一般无表决权。优先股股东权利是受限制的,最主要的是表决权限制。优先股股东一般情况下没有投票表决权,不享有公司的决策参与权。个别特殊情况,如讨论涉及优先股股东权益的议案时,他们才能行使表决权。错误
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E.优先股无优先认购权,只有普通股具有,但优先股存在可赎回的情况,错误。

+ R  |: b5 Y4 }+ x& K/ u8 c
故选ABC
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第八章判断题
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解析:
有效市场假说表明证券的价格完全反映了所有可得信息,普通投资者很难找到并利用未利用的投资机会,从而获得超额收益,因为有效市场上的套利行为会迅速消除未利用的盈利机会,但并非完全无法找到,说法过于绝对。错误。见红宝书《货币金融学考试大纲解析》专题七——理性预期理论及有效市场假说。
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解析:
有效市场假说认为股价反映了市场上所有可得信息,包括过去、现在和未来可预期的,因此只有当公布的信息是新的和未预期到的,股价才会在信息公告日作出反应,正确。见红宝书《货币金融学考试大纲解析》专题七——理性预期理论及有效市场假说
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