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财务会计 | 财管理论之信号传递模型&805近期常见问题及解答

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发表于 2022-7-15 21:48:02 | 显示全部楼层 |阅读模式 来自: 中国安徽合肥
暑期备考已经拉开帷幕,如今正是努力奋斗的时刻!红宝书财务会计小分队特分享两种模型并解答了近期805学员提问频率较高的一些问题,感兴趣的同学快和我一起往下看看吧~


信号传递模型

1. Leland & Pyle(1977)的内部人持股比率信号模型
他们认为,当信息不对称时,为了吸引外部投资者投资,企业家常常需要自己先投入资金,以此向潜在投资者发出信号表明这项投资是值得的。在均衡状态下,经营者持有的股权比例可以作为传递有关项目质量的信号,市场会认为项目质量是企业家自己所有权份额的一个函数。经营者的股份越高,传递的信息是项目价值越高,从而企业的市场价值也越大。

按照这个模型,对于高质量的投资项目,企业家应该通过增持公司股票或者增加负债比例来提高持股比例,然而,利兰、派尔认为,由于增加持股数量会使得风险厌恶的企业家的效应下降,因此,唯有提高负债数量,也就是提高负债比例,来相对的提高企业家的持股比例,从而向市场传递好信息。基于这个理论,具有高质量项目的公司,负债比例应该更高。

2. Ross(1977)的负债比例信号模型
该模型提出:经营者用负债比例显示企业质量。企业内部经营者与外部投资者之间存在信息不对称,即经理人知道企业收益的真实分布,而外部人不知道,经营者会使用企业的负债比例向投资者传递企业利润分布的信息。

由于破产概率与企业质量负相关,与企业负债率正相关,而低质量企业无法用高负债的办法模仿高质量企业。因而投资者把较高的负债率看作是企业高质量的表现,企业经营状况越好,负债率越高,资本结构通过传递内部信息对企业的市场价值产生影响。

二、805近期常见问题及解答

通过了解805学员的备考情况,搜集了以下复习中常见问题,并做出针对性的解答:
1. 问:专业课需要掌握的内容就是红宝书大纲列出来的部分吗?大纲没有的内容但教材有,那这些部分是不用掌握的吗?
答:以大纲为主,不过真题中偶尔会出现超纲题目,所以教材上的内容学有余力也可以掌握。


2. 问:简答论述题就背红宝书可以吗,不用补充吗?如果补充的话,群里会发吗?

答:如果今年805新大纲出来变化不大的话,应该就不用补充;如果有变化,805课程组会对资料进行增补并及时发布。

3. 问:会计和财管的热点怎么看呀?

答:各种财经新闻,比如澎湃或者财新之类的;不过如果要考的话,押到的概率还是很小。

4. 问:之前因为期末周有点忙,专业课的学习落下了,想问一下现在在专业课学习上是抓紧补基础班的课还是去看教材然后看强化班呢?

答:先看基础班,基础班最重要。

5. 问:七月份该开始专业课的背诵了,但现在不知道该怎么背?红宝书的简答论述有背诵指导,分三个阶段应该怎么弄,就可能不知道每个阶段大概多长时间完成合适一点,或者每天背诵多少合适,需不需要背完后用自己的话再整理一份?

答:红宝书的简答论述有背诵指导,建议按照三个阶段来掌握这部分。

(1) 第一阶段注重理解,把红宝书上的简答论述通读一遍,充分理解,并用与自己思维契合的方式去梳理答案,也就是踩分点;这个阶段建议在暑假之前完成,也就是说在第一轮复习的时候就要为之后是准备做好;如果暑假之前没有完成第一阶段的复习,那么可以将第一阶段与第二阶段合并完成。

(2) 第二阶段形成自己的语言逻辑,即如何回答问题、组合语言,答题上主要采用总分总的结构,背诵的时候也先背总括句,然后再展开,展开的时候就根据自己的理解来写,切忌死记硬背、一字不差,能用自己的话阐述即可;这个阶段建议在暑假的两个月内完成,至少将红宝书简答论述完整的记忆一遍;具体来说,根据需要背的内容的页数除以天数算出每天需要背的页数,每天还要抽零散时间回忆之前背过的,第一遍背诵会很痛苦,但是后续就会好一些。

(3) 第三阶段不断重复,刻意练习,可以根据艾宾浩斯记忆法进行车轮式背诵。其他一些可行的记忆方法有:关键词串联法、思维图法、归纳法(尤其适用于财务管理的筹资方式比较上);不要担心在考场上会忘,因为通过刻意练习,你的大脑其实已经记住了。从9月到考前,要一轮一轮地记忆背诵,直到能记得要点。

附艾宾浩斯记忆法表格的生成链接:https://com.yamyang.com/aibinhaosi,可根据实际情况进行修改。


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