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关于冲销导致国际储备持续减少的问题

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发表于 2015-9-25 18:10:41 | 显示全部楼层 |阅读模式 来自: 中国广东
米什金的《货币金融学》P441提到,小国货币汇率被高估时,央行对外汇市场进行干预:购买本国货币,减少外汇储备,基础货币、货币供给减少,直至最后耗尽。但“这个外汇干预不能进行冲销,因为进行冲销会导致国际储备的持续减少”。
: l2 e: J& u) P5 u' W* x( Q但是不进行冲销而只是出售外汇、购入本币,国际储备还是会减少的不是吗?那为什么不能冲销?这句话的意思貌似表明进行冲销比 不 进行冲销消耗的国际储备更多,可为什么呢?冲销比不冲销不是多了个公开市场操作买政府债券吗?买政府债券会消耗国际储备?买政府债券难道用的是国际储备买吗
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发表于 2015-9-26 12:47:45 | 显示全部楼层 来自: 中国四川
如果进行冲销,货币供给不变,利率也不会变,相对预期收益率不变,从而汇率一直被高估,央行就要继续购买本币,减少外汇储备。这样就陷入了外汇干预-冲销-外汇干预-冲销的循环。) y8 E8 M1 g/ v6 I) `
所以说冲销时虽然用的是本币,但导致的下一轮外汇干预要消耗国际储备
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发表于 2015-9-26 12:44:26 | 显示全部楼层 来自: 中国四川
不好意思,网络出问题了,多发了几遍。。) m2 ]: ~" P! k$ z+ j) m
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 楼主| 发表于 2015-9-26 17:34:13 | 显示全部楼层 来自: 中国广东广州
snoopy19921111 发表于 2015-9-26 12:47
; ?! A( C; e7 p5 b& j如果进行冲销,货币供给不变,利率也不会变,相对预期收益率不变,从而汇率一直被高估,央行就要继续购买本 ...
2 l! o5 z( |% f/ j5 r7 Q
懂了,谢谢!好厉害
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