可持续增长率

雨晨反过来

有个矛盾：一方面，可持续增长率公式当中因为有ROE，所以可持续增长率是和权益乘数相关的，但是另一方面，可持续增长率本身就是说在不改变负债权益比的情况下实现的，那么何来这个结论：提高负债权益比，可以获得额外的债务融资？这样负债权益比不就变了？这还是可持续增长率吗？
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xiawa

同问
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墨轩景然

不改变负债权益比，就是负债和权益同比率变化，为企业提供资金，所以是可以实现可持续增长的

keith-L

可持续增长率的假设条件是公司不愿或不能筹集新的权益资本，唯一融资来源是靠负债。所以是可以提高负债，增加负债权益比的。此时可持续增长率提高
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John_Jasper

墨轩景然 发表于 2017-11-19 23:06
6 B" l+ G9 t. Y# @0 _不改变负债权益比，就是负债和权益同比率变化，为企业提供资金，所以是可以实现可持续增长的

但是如果负债，权益同比例变化了，权益乘数不是不改变吗？那怎么靠改变权益乘数来提高可持续增长率呢？
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John_Jasper

keith-L 发表于 2017-11-20 13:49
1 l) `  x/ r5 X5 c  E可持续增长率的假设条件是公司不愿或不能筹集新的权益资本，唯一融资来源是靠负债。所以是可以提高负债，增 ...

- h) k$ ?5 p7 c; T" Z8 }# e2 ~但是增加仅仅增加债务融资不就改变了产权比了吗？
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xiawa

墨轩景然 发表于 2017-11-19 23:06
8 Q. B" b! Y% v不改变负债权益比，就是负债和权益同比率变化，为企业提供资金，所以是可以实现可持续增长的

可以问一下16四套卷第三套当中公司理财的第一道题，为什么不计算初始现金流，而且计算期末现金流为什么不加上那年的收益呢？第二问计算净现值不减去初始投资额吗？
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xiawa

xiawa 发表于 2017-11-21 22:24
8 m+ Y; C! w7 U$ `, t% [可以问一下16四套卷第三套当中公司理财的第一道题，为什么不计算初始现金流，而且计算期末现金流为什么不 ...

不好意思，第一问没问题。是我看错了。只有第二问为什么计算净现值不减去初始投资额？
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雨晨反过来

John_Jasper 发表于 2017-11-21 15:40
但是如果负债，权益同比例变化了，权益乘数不是不改变吗？那怎么靠改变权益乘数来提高可持续增长率呢？

我也觉得啊，真的挺矛盾

catsmile

可持续增长率是在负债权益比不变的情况下实现的，也就是说特定的那四个条件（包括负债权益比）确定了特定的可持续增长率，改变负债权益比就会形成另一个可持续增长率