可持续增长率

雨晨反过来 · 发表于 2017-11-18 19:58:37

有个矛盾：一方面，可持续增长率公式当中因为有ROE，所以可持续增长率是和权益乘数相关的，但是另一方面，可持续增长率本身就是说在不改变负债权益比的情况下实现的，那么何来这个结论：提高负债权益比，可以获得额外的债务融资？这样负债权益比不就变了？这还是可持续增长率吗？

xiawa · 发表于 2017-11-19 22:04:38

同问

墨轩景然 · 发表于 2017-11-19 23:06:42

不改变负债权益比，就是负债和权益同比率变化，为企业提供资金，所以是可以实现可持续增长的

keith-L · 发表于 2017-11-20 13:49:58

可持续增长率的假设条件是公司不愿或不能筹集新的权益资本，唯一融资来源是靠负债。所以是可以提高负债，增加负债权益比的。此时可持续增长率提高

John_Jasper · 发表于 2017-11-21 15:40:03

墨轩景然发表于 2017-11-19 23:06 k2 N" S8 Z* p0 |( Y M2 U
不改变负债权益比，就是负债和权益同比率变化，为企业提供资金，所以是可以实现可持续增长的

但是如果负债，权益同比例变化了，权益乘数不是不改变吗？那怎么靠改变权益乘数来提高可持续增长率呢？

John_Jasper · 发表于 2017-11-21 15:41:22

keith-L 发表于 2017-11-20 13:49
y) Z0 u# c: x9 d0 r. b% r( H可持续增长率的假设条件是公司不愿或不能筹集新的权益资本，唯一融资来源是靠负债。所以是可以提高负债，增 ...

但是增加仅仅增加债务融资不就改变了产权比了吗？

xiawa · 发表于 2017-11-21 22:24:10

墨轩景然发表于 2017-11-19 23:06 $ @) H9 F! `' T- s7 f
不改变负债权益比，就是负债和权益同比率变化，为企业提供资金，所以是可以实现可持续增长的

可以问一下16四套卷第三套当中公司理财的第一道题，为什么不计算初始现金流，而且计算期末现金流为什么不加上那年的收益呢？第二问计算净现值不减去初始投资额吗？

xiawa · 发表于 2017-11-21 22:25:59

xiawa 发表于 2017-11-21 22:24
可以问一下16四套卷第三套当中公司理财的第一道题，为什么不计算初始现金流，而且计算期末现金流为什么不 ...

不好意思，第一问没问题。是我看错了。只有第二问为什么计算净现值不减去初始投资额？

雨晨反过来 · 发表于 2017-11-24 21:15:00

John_Jasper 发表于 2017-11-21 15:40 h/ d; ~$ u$ Z- n* G- f; C% p
但是如果负债，权益同比例变化了，权益乘数不是不改变吗？那怎么靠改变权益乘数来提高可持续增长率呢？

我也觉得啊，真的挺矛盾

catsmile · 发表于 2017-11-25 11:41:05

可持续增长率是在负债权益比不变的情况下实现的，也就是说特定的那四个条件（包括负债权益比）确定了特定的可持续增长率，改变负债权益比就会形成另一个可持续增长率