可持续增长率

雨晨反过来

有个矛盾：一方面，可持续增长率公式当中因为有ROE，所以可持续增长率是和权益乘数相关的，但是另一方面，可持续增长率本身就是说在不改变负债权益比的情况下实现的，那么何来这个结论：提高负债权益比，可以获得额外的债务融资？这样负债权益比不就变了？这还是可持续增长率吗？
, \/ n( u. z; M6 D2 C

xiawa

同问

墨轩景然

不改变负债权益比，就是负债和权益同比率变化，为企业提供资金，所以是可以实现可持续增长的

keith-L

可持续增长率的假设条件是公司不愿或不能筹集新的权益资本，唯一融资来源是靠负债。所以是可以提高负债，增加负债权益比的。此时可持续增长率提高
3 M' v2 S7 M8 G( a

John_Jasper

墨轩景然 发表于 2017-11-19 23:06
不改变负债权益比，就是负债和权益同比率变化，为企业提供资金，所以是可以实现可持续增长的

; v" X; L1 c4 S! m2 ?但是如果负债，权益同比例变化了，权益乘数不是不改变吗？那怎么靠改变权益乘数来提高可持续增长率呢？
: }& u1 O6 C0 A) u. }

John_Jasper

keith-L 发表于 2017-11-20 13:49
可持续增长率的假设条件是公司不愿或不能筹集新的权益资本，唯一融资来源是靠负债。所以是可以提高负债，增 ...

* p" n7 V3 M$ k/ [* A7 ?但是增加仅仅增加债务融资不就改变了产权比了吗？

xiawa

墨轩景然 发表于 2017-11-19 23:06
不改变负债权益比，就是负债和权益同比率变化，为企业提供资金，所以是可以实现可持续增长的

, n, f( J' M; T) j2 p5 y$ ], ~可以问一下16四套卷第三套当中公司理财的第一道题，为什么不计算初始现金流，而且计算期末现金流为什么不加上那年的收益呢？第二问计算净现值不减去初始投资额吗？
- O: B' T2 P6 E# b

xiawa

xiawa 发表于 2017-11-21 22:24
* q  ^/ d. k! e5 p- s可以问一下16四套卷第三套当中公司理财的第一道题，为什么不计算初始现金流，而且计算期末现金流为什么不 ...

不好意思，第一问没问题。是我看错了。只有第二问为什么计算净现值不减去初始投资额？
+ Z" m- d; j6 m6 c8 q+ z" u  [
  B) v  L! F* V; b8 B5 X

雨晨反过来

John_Jasper 发表于 2017-11-21 15:40
( h$ \7 {& \* E2 A8 j但是如果负债，权益同比例变化了，权益乘数不是不改变吗？那怎么靠改变权益乘数来提高可持续增长率呢？

我也觉得啊，真的挺矛盾

catsmile

可持续增长率是在负债权益比不变的情况下实现的，也就是说特定的那四个条件（包括负债权益比）确定了特定的可持续增长率，改变负债权益比就会形成另一个可持续增长率